Frigerio busca capitales en EE.UU. y expone su plan de orden fiscal

El viaje del gobernador Rogelio Frigerio a Estados Unidos tuvo como eje central reinsertar a Entre Ríos en el radar financiero internacional, luego de casi diez años sin presencia en los mercados. La misión fue explicar, cara a cara con inversores y bancos, cuál es hoy la situación fiscal de la provincia y qué rumbo económico pretende sostener en un escenario nacional restrictivo.

Durante reuniones con fondos de inversión y un consorcio bancario integrado por Santander, BBVA y Bank of America, además de entidades locales, la provincia expuso los avances logrados en un contexto adverso: una caída cercana al 15% de los ingresos reales, el paso de déficit a equilibrio fiscal y el cumplimiento estricto de los compromisos asumidos. El mensaje buscó reconstruir credibilidad y mostrar previsibilidad, dos condiciones indispensables para cualquier vínculo futuro con el crédito externo.

El foco estuvo puesto en el perfil de la deuda provincial, hoy estimada en 280 millones de dólares, con vencimientos fuertemente concentrados en los próximos tres años. La gestión explicó que el endeudamiento fue reducido desde los 500 millones de dólares mediante amortizaciones y ahorros, y que cualquier eventual regreso al mercado tendría un único objetivo: reperfilar deuda, no aumentarla.

En ese marco, se detalló también el contexto financiero internacional. Las tasas que hoy enfrentan provincias y estados subnacionales en el exterior no son bajas:

En la banca internacional, el financiamiento en dólares para emisores de riesgo medio oscila entre 7% y 10% anual, según plazo y calificación.

En Estados Unidos, incluso estados con buen perfil fiscal acceden a tasas del 4% al 5%, mientras que países y regiones emergentes pagan sensiblemente más.

Ese escenario obliga a ser extremadamente prudentes: salir al mercado sin una estrategia clara puede hipotecar varios años de gestión.

El viaje no implicó ofertas ni colocaciones concretas. Se trató de un non deal roadshow, una instancia previa para volver a presentarse, escuchar y medir expectativas. La señal fue clara: Entre Ríos busca recuperar margen de maniobra, pero sin repetir errores del pasado.

El desafío no es menor. Otras provincias se adelantaron y lograron financiamiento en un contexto igualmente complejo. Santa Fe, por ejemplo, consiguió recursos externos que le permitieron hacerse cargo de obras que la Nación dejó de financiar, especialmente en materia de rutas y logística. Esos fondos, obtenidos a tasas competitivas dentro del contexto actual, están siendo afrontados con recursos propios y un esquema de repago atado a la mejora de su recaudación y a una administración austera del gasto. Esa decisión le dio a la provincia vecina capacidad de acción y visibilidad política.

En Entre Ríos, el escenario es más ajustado. Desde el propio Gobierno nacional ya se anticipó que no habrá obras de infraestructura financiadas por la Nación, esas que suelen cambiar la vida cotidiana de la gente y marcar gestiones. Frigerio lo sabe, por conversaciones políticas y por señales explícitas del Presidente: el margen para esperar auxilio externo es prácticamente nulo.

Por eso, este viaje no fue solo financiero. También fue político. Marca el inicio de un “repechaje” de gestión: en apenas dos años, el gobernador deberá mostrar una obra, una decisión o un cambio estructural que deje huella y explique su paso por Entre Ríos. No será una tarea fácil. Pero allí, entre el éxito o el fracaso de ese intento, empezará a definirse no solo el balance de su gobierno, sino también su proyección política futura.